投资者现在像以前那样重点注目早期阶段产品的研发，而是改向较晚期的产品投资将“蓝调音乐之王”B.B.King的经典之作“激情已故”(thethrillisgone)用在风险投资者身上再行适合不过了：如果单从交易的笔数来看，今年第一季度的生物技术交易正在骤减。根据普华永道和美国风险投资协会公布的Moneytree报告表明，今年第一季度，生物技术业的风险投资金额总量创纪录地达年均5%的快速增长，为7.8419亿美元，去年同期为7.4622亿美元。而交易笔数从2010年第一季度的107笔叛至今年同期85笔，上升了21%。

很似乎，风险投资者正在增加交易的笔数，减少投资的资金额度。在实际操作过程中，风投最少不会等到一些临床试验结果公布之，才增大第一轮投资或必要找寻晚期阶段的项目。

顿风险投资公司飞桥资本合伙公司(FlybridgeCapitalPartners)的普通合伙人迈克尔·格里利(MichaelGreeley)称之为：“在生命科学领域，特别是在是生物技术行业的早期阶段项目中，风投正在集体后撤。如果临床研究项目取得美国FDA通过的前景不明朗，就很难取得风投的资金反对，而早期阶段的项目更是如此。

”普华永道的合伙人特雷西·雷夫特罗(TracyT.Lefteroff)也称之为：“那些被FDA更进一步仔细观察的项目，风投的资金要不被延期，要不就被中止。”极大的赌局出于政策压力和投资者对临床试验资料的拒绝，生物技术公司和风投都意图就资金数目相当可观的A系列(seriesA)投资达成协议，如果顺利，意味著数千万美元的投资。

正如格里利所言：“seriesA投资平均3000万～4000万美元，可以说道是投资者在把产品推向市场。而企业家的投放一般很少，约为500万美元，只是获取一些早期的临床前研究资料，然后投1000万美元，通过临床试验检验这些资料。

投资者的投放越高，把产品推向市场的能力就就越强劲。试验资料就越具备说服力，更有的投资也越少。

”对开发者来说，在转入Ⅱ期或Ⅲ期临床试验阶段，最少是打算转入临床试验时，谋求投资获得成功的可能性较小。格里利称之为：“生物技术公司如果没FDA接纳临床研究数据，很难取得投资。现在风投仍然关心实际的新药研发阶段。

”据报，种子项目投资从2010年第一季度的1.3772亿美元降到2011年同期的0.4771亿美元;茁壮项目投资从2010年第一季度的1.0764亿美元快速增长至2011年同期的1.3772亿美元;晚期项目投资从2010年第一季度的1.8072亿美元快速增长至2011年同期的2.1905亿美元。例如，PanOptica公司因具备较晚期的项目(先导化合物PAN-90806正处于Ⅱ期临床阶段)而取得的seriesA投资减少了3000万美元，PAN-90806主要是作为局部用药(滴液)化疗(AMD)。另外一个案例是个体化癌症药物开发者，一家坐落于马萨诸塞州剑桥的新创公司——蓝图医药(BlueprintMedicines)公司，虽然目前还没临床阶段的产品，不过也取得4000万美元的seriesA投资。

蓝图医药公司的创始人尼古拉斯·莱登(NicholasLydon)和布莱恩·德鲁克(BrianDruker)都是知名人士，两与领导研发了慢性髓性化疗药物。因此，没晚期项目的生物技术公司除非具备劝说风险投资者的能力，否则就被迫向政府谋求资金或出钱。分子临床产品吸引力减少分子临床产品取得seriesA投资的魅力大大减少。

SeraPrognostics公司今年1月称之为，因具备或其他并发症的血液检测项目，取得seriesA投资约1400万美元。不久前，分子临床产品开发者Diagnoplex公司也取得1143万美元的seriesA投资。随着个体化用药时代的到来，个体化用药附带临床，如测序终将受到重视。

当然，分子临床产品受到风投的注目主要与FDA的新政策有关——研发临床产品被指出具备减少医疗支出的潜力。因此，今后临床产品更容易取得医疗保险，风投对临床产品开发更加感兴趣也理所当然。晚期阶段项目更加不受注目对于较晚期阶段的项目而言，投资资金仍较为相当可观。如研发口服物的生物技术公司Chimerix，因具备两个晚期项目而取得4500万美元的seriesF投资，从而聘请了15名研发人员。

另外，RainDanceTechnologies公司因具备特定区域测序、单分子PCR和单细胞分析等技术的商业化项目，而取得3750万美元的seriesD投资，为公司在全球产品销售获取强有力的资金反对。

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